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恒大人寿资本布局魅影:前海人寿操盘手加盟

作者:张璠    栏目:商业    来源:都市文化网    发布时间:2016-10-29 13:52

内容摘要:本想低调买入上市公司股权,但恒大人寿的“魅影”裸露在了多份三季报中。10月27日,积成电子公布三季报显示,恒大人寿通过旗下两款保险产品持有积成电子约4.96%股份,逼近举牌线。更早之前公布的三季报显示,恒大人寿已买入栋梁新材、梅雁祥瑞、国民...
恒大人寿资本布局魅影:前海人寿操盘手加盟

本想低调买入上市公司股权,但恒大人寿的“魅影”裸露在了多份三季报中。

10月27日,积成电子公布三季报显示,恒大人寿通过旗下两款保险产品持有积成电子约4.96%股份,逼近举牌线。更早之前公布的三季报显示,恒大人寿已买入栋梁新材、梅雁祥瑞、国民技术、金洲管道等4.95%或4.96%的股份。

股份占比不及5%的上市公司“举牌线”,却使得恒大人寿进入前十大股东之列。

一个重要转变是,包含恒大人寿在内的恒大系买入的上市公司,亦从早期偏好地产、建筑等房地产有关产业链公司,延及电子、化工等制作业。21世纪经济报道记者发现2016年2月,前海人寿资产管理中心原副总陆海加盟恒大人寿。同时,8月终恒大南昌已向恒大人寿划入现金资产90亿元,所有计入恒大人寿“资本公积”,恒大人寿在偿二代系统下,偿付能力得以提高,具有扩大底气。

前海人寿操盘手转投恒大

与保险公司投资股市一向喜爱的低估值银行、地产等大盘蓝筹股不一样,恒大人寿三季度买入的数家上市公司作风骤变。

上市公司三季度显示,截至2016年三季度末,恒大人寿分别持有积成电子(002339.SZ)、栋梁新材(002082.SH)、梅雁祥瑞(600868.SH)、国民技术(300077.SZ)、金洲管道(002443.SZ)等四家公司股份比例分别为4.96%、4.95%、4.95%、4.95%、4.96%。另持有金螳螂(002081.SZ)、中设集团(603018.SH)、沧州明珠(002108.SZ)股份分别为2.52%、1.71%、0.69%。

不及5%举牌线的持股比例,却已进入中设集团、栋梁新材、梅雁祥瑞、国民技术、沧州明珠、金洲管道等多家前十大股东。

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北京另外一名保险资管公司人士也表达相同概念,“在‘宝万之争 ’后,保险资金成为关注核心。依据证监会和保监会的规定,当持股比例超出5%,即超出举牌线时,必须在规定时间宣告。关于保险公司而言,持股比例控制在5%之内,能够躲避宣告,下降曝光度,增加操作自在度,可谓是‘进可攻,退可守’。”

值得留意的是,这些上市公司多有股权疏散、市值不高、成绩普通的特点。

从选择标的来看,这些上市公司股权较为疏散,如国民技术第一大股东持股比例仅为4.38%、中设集团第一大股东中科汇通持股比例为5.43%;市值也其实不高,如金洲管道的市值为75亿元、国民技术的市值为85亿元;成绩相比较不甚理想,如栋梁新材前三季度完成净利润约5665万元,同比下降19.71%,基本每股收益0.24元,估计全年完成净利润5987.34万元至7878.08万元,同比增长-5%至25%。

值得留意的是,恒大人寿在2016年2月,聘请陆海担任股票投资业务专业义务人。

2012年8月到2014年6月间,陆海担任前海人寿资产管理中心副总。公布资料显示:恒大人寿于2016年5月16日由调研员陆海对粤宏远A实施上市公司特定对象调研,由粤宏远A公司董事长周明轩亲身招待。恒大人寿调研环绕粤宏远A以下几个核心问题展开:上市公司的控股股东、实际控制人持股情形、有哪些资产业务?有无注入资产的筹划?上市公司将来是不是转型?公司2015年度损失的缘由?会不会被ST?粤宏远A管理层逐个做答。

价值投资还是资本布局?

恒大人寿之所以选择小市值股票,可投资资金不多是另外一种解释。

依据2015年7月,保监会的告诉,保险公司投资单一蓝筹股票的比例上限为占上季度末总资产的10%,而投资权益类资产达到30%比例上限的,则能够进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。

截至2015岁终,恒大人寿总资产为201亿元,则恒大人寿一季度用于投资蓝筹股票的上限为最高80亿元。尔后恒大人寿未披露总资产数据。其偿付能力报告显示,其净资产已经从1季度末的50.91亿元,达到2季度末的86.42亿元。这主要来自股东方增资——截至2016年8月终,恒大南昌已向恒大人寿划入现金资产90亿元,所有计入恒大人寿“资本公积”。

恒大人寿二季度偿付能力报告显示,将在下季度接纳股东方投资捐赠,大幅提高公司的总资产规模。同时,已经制定了新的增资筹划,筹划发行次级债。

关于这类方法,一名保险公司人士对21世纪经济报道记者解释称,“在‘偿二代’监管系统下,对保险公司的后端有着严厉管控,有多少资产做多少业务。恒大系希望恒大人寿走得更快一些,需求对其进行弹药补给。”

前述深圳民营险企高管以为,用较小资金量撬动一家公司,炒高股价,但这并不是连续投资者所为。

一名保险公司投资部门人士表示,经历2015年中股票市场的激烈动摇后,当时部分股票价钱已经处于相比较低位,从长久投资价值角度看也具有较大吸引力。可是,恒大人寿的目的仿佛其实不相符传统思绪,更像是一种资本布局。

为难的险资

恒大人寿持股上市公司,普通通过“恒大人寿保险有限公司-传统组合A”(简称“传统组合A”)、“恒大人寿保险有限公司-传统组合B”(简称“传统组合B”)两款产品买入上市公司股份。

恒大人寿拒绝就21世纪经济报道记者查询做出回应。可是,恒大人寿接连举牌上市公司背后,是身份为难的险资。

普通来讲,市值1000亿元以上的大公司,简单遭到保险资金和产业资金喜爱,如遭到宝能系、安邦系和恒大系同时举牌的万科(000002.SZ),生命人寿举牌的浦发银行(600000.SH),中国人寿、中国人推荐牌的兴业银行(601166.SH),泛海控股和华夏人寿举牌的民生银行(600016.SH)。市值100亿元以下的中小公司,常常是PE等私募机构的举牌目的。

实际上,保险公司举牌上市公司多产生在2015年6月“股灾”后的7月-9月。今年以来,主如果以恒大集团为代表的产业资本和部分地方金控集团举牌上市公司,保险公司举牌,不乏争议案例,如阳光保险举牌伊利股份(600887.SH)。

备受市场关注的万科股权之争后,半年多以来,以“全能险”为代表的保险资金监管政策慢慢收紧,全能险在负债端、资产端均遭到更明确、细致的监管。

今年8月,保监会整体摸底全能险,下发紧迫告诉,请求各人身险公司报送今年1月至6月全能险业务数据,主要填报各预期存续刻日下的规模保费收入和产品情形,摸底资产负债配套及利差等详细近况。

21世纪经济报道记者在保险业内交流时发现,很多中小保险公司已在逐步转变此前依附全能险等快速做大保费规模的发展方法,业务构造逐步向中长久保证型产品调整。转向社区养老、医疗健康等领域。

蒋方舟,说明妃子品级越高。修不修光绪陵全由慈禧说了算。

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