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中企海外并购迸发“洪荒之力”

作者:山歌    栏目:要闻    来源:都市文化网    发布时间:2016-08-17 04:15

内容摘要:日前,普华永道公布的《2016年上半年中国企业并购年中回想与前瞻》报告称,2016年上半年,中国各类型海外并购交易金额增长了近3倍,至1340亿美元,超出前两年中国企业海外并购交易金额的总和。其中,24宗交易金额超出10亿美元。同时,交易数...

日前,普华永道公布的《2016年上半年中国企业并购年中回想与前瞻》报告称,2016年上半年,中国各类型海外并购交易金额增长了近3倍,至1340亿美元,超出前两年中国企业海外并购交易金额的总和。其中,24宗交易金额超出10亿美元。同时,交易数目较2015年全年凌驾29%,创历史新高。

海外并购的“洪荒之力”来自何方?

普华永道中国北方区企业并购服务部主管合伙人钱立强说,世界500强中的中国企业多是以国内业务为主,而欧美入榜企业基本都完成了运营全球化。中国企业发展到必定阶段,海外并购是必定趋向。

制度方面,中国一直在积极推进“走出去”的战略,大幅度简化了企业对外投资审批流程。今年7月中旬公布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的看法》强调,为国内企业“走出去”和重点协作项目提供更多投融资赞同,稳步放宽境内企业和金融机构赴境外融资。

就海外并购爆发式增长的缘由,钱立强表示,人民币贬值预期等避险情绪不是唯独因素。一些大额的交易,如中国化工收购先正达(Syngenta)的交易其实有很强的战略性,是行业从产业布局考虑的并购。另外,有些并购考虑A股估值依然明显高于海外,借机提议并购。“脱欧”会给英国经济带来负面影响,但同时会带来并购对象的估值降低。中国企业能够通过估值谈判,抵消掉英国“脱欧”带来的负面影响。

并购的资金从哪里来?

普华永道的报告指出,中国化工以430亿美元收购先正达,是如今为止最大的中国企业海外并购交易。即便扣除这项金额重大的交易,海外并购交易金额仍较2015年下半年增长161%。

关于中国化工是不是有资金实力来完成这个交易,钱立强说:“中国企业还没有缘由是资金起源出现问题致使并购失败的案例。并购交易更多的是需求过程,这里面包含融资、反垄断调查、资产交割等过程。这个交易也不例外。”并且,中资企业普通与中资银行关系优越,会取得有力的资金赞同。

在把控风险的情形下,用银行的资金来增加杠杆完成收购,既能弥补本身资金缺乏的问题,更能提升收益率。固然,这个条件是并购后的收益率要高于乞贷利率。

普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春说,海外并购活动出现庞大增幅的部分缘由是另类投资者的突起,这些投资者包含大型企业和国有企业的投资部门、保险公司和各类政府主导的基金。因为中国有较大的可投资资金,预期这些另类投资者担当的角色将会日趋重要。

路谷春的说法其实也左证了中国在海外并购不缺钱。

另外,中国的战略投资者在海外并购过程当中,基本还是以现金或现金等价物收购,通过股权收购的比例其实不高。缘由是股权并购受各国、地区资本市场限制较多,并且估值方面也存在认同问题。

民企为何“牛”?

这份报告指出,民营企业今年上半年的海外并购交易金额初次超出了国有企业,在20宗最大型的并购活动中,民营企业占了三分之二。

与民企在国内的投资意愿低迷对比,民营企业为何喜爱于海外并购?

首先是民企在国内找到的并购机遇有限,所以,到海外寻觅机遇的动力更足。

另外,民企在中国的产业分工中仍处于较低条理。受劳动力等各类本钱要素上升的影响,民企需求到海外去寻觅低本钱的扩大机遇,就会产生并购。

并且,民企与私募股权基金的密切协作、在海外发债,都为民企海外并购提供了充分的资金起源。

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