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宏济堂挂牌新三板受益财政政策同存“黑历史”

作者:樊华    栏目:创新    来源:都市文化网    发布时间:2016-09-20 12:41

内容摘要:【新三板+】9月20日讯,据全国中小企业股转系统宣告显示,山东宏济堂制药集团股份有限公司(公司简称:宏济堂股票代码:838658)的挂牌请求取得同意,并于9月14日正式挂牌。据“新三板+”App数据显示,宏济堂的营收为4.19亿。在截至如今...

【新三板+】9月20日讯,据全国中小企业股转系统宣告显示,山东宏济堂制药集团股份有限公司(公司简称:宏济堂 股票代码:838658)的挂牌请求取得同意,并于9月14日正式挂牌。

据“新三板+”App数据显示,宏济堂的营收为4.19亿。在截至如今挂牌的9042家新三板企业中,股本1.1亿元,排名第721位。

市场对宏济堂的挂牌上市意见不一,有媒体翻出了宏济堂的“黑历史”:如《经济导报》9月19日起底了宏济堂在挂牌之前的“黑历史”;也有主流券商更重视宏济堂的将来。

宏济堂挂牌新三板受益财务政策同存“黑历史”

宏济堂满足“准入标准一”及“保持标准一”

受益于财务政策

如今政府财务政策有益医药行业。政府正在树立更加完善的社会保证系统据财务部数据,1-8月公共财务支出同比增长12.7%。同期,在医疗卫生和筹划生育(医疗卫生)方面的公共财务支出达到8787亿元人民币,同比增长19.8%,占公共财务支出的比例达到7.6%。 同时,医疗卫生方面的公共财务支出增速比教育的支出增速高8.1个百分点。相比较高的医疗卫生公共财务支出增速将会使医药行业得益。

宏济堂成立于1907年,与北京同仁堂一脉两支,是我国著名的中药制药企业集团,拥有12大剂型、150个批文,其中国家基本药物40多个,医保药品近百个,国家中药保护种类十余个,在多个方面构成了更显著的竞争优势。宏济堂阿胶拥有现代化制胶车间和全国最大的手工阿胶坊。

政策获益加上本身实力雄厚让宏济堂前景被看好,中泰新三板张帆团队在9月16日的报告中提到“ 本周新挂牌新三板医药公司共2家,包含宏济堂、默乐生物,推举关注宏济堂。”

挂牌前“黑历史”

《经济导报》在9月19日的报道中起底了宏济堂在挂牌之前的“黑历史”。

首先曾被关联方占款近4.7亿。宏济堂在报告期内即存在公司股东及其成员企业占用公司款项的情况: 至2014年事终,力诺集团和该集团其他成员企业占用公司的款项为4.70亿元。

宏济堂的公布转让说明书中还显示,公司如今的办公场合和生产车间大约占地190亩,均位于力诺集团所持编号为历城国用(2008)第0500033号的《国有土地应用权证》对应土地上,所占土地的土地应用权依然属于力诺集团,公司临时没办法为其办公场合、生产车间等建筑解决房产证,所以在资产完整性方面尚存瑕疵。 尽管力诺集团已许诺将土地转让给公司,但可否正常完成产权交割仍存不确定性。

其次是曾违规开具承兑汇票逾3亿。2014年,公司开具的无真实交易背景的银行承兑汇票金额共计8545万元,2015年开具的无真实交易背景的银行承兑汇票金额共计1.47亿元,2016年开具的无真实交易背景的银行承兑汇票金额共计1.03亿元,上述违规单子用于支付工程款和生产经营周转。

值得一提的是对赌协议很是激进。在与民星基金、力诺集团、力诺控股、宏济堂、高元坤和陈莲娜签署的《关于“宏济堂项目”之投资协作协议》中,宏济堂关联方特殊许诺:宏济堂2016年经审计后的扣除非常常性损益的净利润不低于2.5亿元;在将来借壳或许上市公司的并购中,宏济堂2017年-2019年经审计后的“扣非”净利润应分别不低于3.5亿元、5亿元和6亿元;自本协议签署之日起36个月内, 如宏济堂不能够上岸A股或民星基金承认的其他资本市场,则通过转股持有宏济堂股权的民星基金或其他指定的关联方,有官僚求力诺集团以转股本金+年化13%利息的价钱对上述股权进行回购。力诺控股、高元坤及陈莲娜对上述回购事宜承当无穷连带义务。

据了解,宏济堂于2014年8月搬家新址以冲破产能限制,并为此进行了大规模的固定资产投资,包含修筑生产车间、办公场合和购买先进的生产设备等。这些项目所需资金量较大,工程周期较长,主要通过对外负债(主如果银行乞贷)的方法进行投入,这使得报告期内母公司的资产负债率较高,在2015年事终达到63.34%,2015年事终的流动比率和速动比率分别为0.93和0.78。 资产负债率偏高,加之短时间偿债指标体现欠安,使得该公司面对必定的偿债压力。

“新三板+”大健康投资群一名专注于医药的机构投资者表示,宏济堂有也许是来过渡的,定增1-2轮估量要宣告IPO辅导。

“宏济堂就是现实版的白景琦济南白草厅”。